進入七月后，因農業季節性需求的轉弱，尿素行情多會有一波下行過程出現。不過今年與去年不同，出口在逐步放開，配額公布了兩批，國際價格也非常可觀，同時近期目的國也有了松動。因為三季度會集中大量的出口泄壓，對行情的下跌一直存在底部預期。但實際行情的表現，主流區域先跌至1700元/噸附近，緩沖等待支撐；隨后跌破此價，又在出廠1660元/噸成交好轉，再次等待支撐。
圖1 山東尿素出廠價格走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：隆眾資訊
預期是什么？
根據出口政策的一步步松動，因6月出口量僅為6萬多噸，參考超過三百萬噸（具體未知）出口配額，出口集中期在7-9月，最晚報關10月15日前，也就是這三百多萬噸主要出現在這三個月內，即便是每月產量比同期高50-100萬噸，這期間的出口，也會在很大程度上緩解國內供需過剩的壓力，所以底部支撐一直存在。
圖2 中國尿素月度出口量對比圖（單位：萬噸） 數據來源：隆眾資訊
現實又是什么？
供應非常充足。雖然也有一些計劃檢修和企業故障出現，部分山西的裝置也已經在停車改造，但近兩年的新產能釋放，供應增量非常明顯，多數時間日產同比偏高2萬噸，市場處于完全不缺貨的狀態。而據悉8-9月，新冀、日月、中能、九江心連心等新產能會陸續釋放，所以無意外的情況下，供應暫時看不到利好支撐。
圖3 國內尿素行業日產走勢對比圖（單位：萬噸） 數據來源：隆眾資訊
需求也還存在。從尿素價格下跌的過程中，出現階段性的緩沖行情來看，下游一直是逢低采購的心態，其原料庫存情況比同期明顯偏高，但除此外，當前價格水平相對年內處于中等位置，并且時間上也比較寬裕，工業以外的需求暫時不能出現，所以單靠工業只能是緩沖行情。
圖4 樣本復合肥企業尿素庫存量走勢圖 數據來源：隆眾資訊
那么綜合現狀，考慮預期，這一月的價格下跌已有100-150元/噸附近，短期似乎再往下的空間也不是太大了。但是上行的動力，可能還要觀察，還要等待。可能是宏觀的帶動，可能是出口方面的消息，也可能等到后期出口和秋肥市場的疊加，又或者最后再根據實際的出口量來修復，而目前的行情，短時繼續波折運行。
