今年2025年基于"430新政"與"531新政"直接引發(fā)搶裝潮，頭部企業(yè)組件訂單飽和，排產周期延長至2個月，3月國內組件排產增速較高，對應光伏玻璃日熔量需求突破9萬噸，帶動光伏玻璃供給加速上新，而進入6月，也同樣因為兩項政策，需求被4-5月提前消化，6月組件排產大幅下滑，行業(yè)供大于需矛盾再度凸顯，疊加市場對于下半年情緒悲觀，低價搶單及籌備減產兩項應對政策再次啟動，預計短期將對市場縮小供需差起到一定效果。

問題四：計劃減產的具體幅度是多少？是否接近或達到傳聞中的30%？是針對總產能還是實際運行產能？

減產幅度根據(jù)人民日報對外公開得新聞來看，是30%，但是市場并不一定能夠完全兌現(xiàn)，主要還是減產，具體減產量預計與需求、各家經(jīng)營情況以及訂單相匹配。

這一塊我們沒有得到廠家口徑端的印證，但是預估是當前的運行產能，當前光伏玻璃行業(yè)總產能大致在13萬噸附近，若基于這一點，目前實際在產9.3的話基本達到了30%，所以我們預估是基于當前的在產產能基礎上往下縮減，這與未來需求持續(xù)所見的趨勢是相符合的。

問題五：當前光伏玻璃的庫存水平如何（尤其是廠庫和社會庫存）？與歷史正常水平相比處于什么位置？6月份以來，下游組件廠的提貨速度是否明顯放緩？

當前企業(yè)庫存大致在31-32天，相對來說是高位，對于光伏玻璃廠來說兩周左右的庫存水平是比較正常的。對比五月份來看，行業(yè)出貨速度明顯放緩，整體需求縮減較多，據(jù)隆眾資訊調研了解，下游組件端排產下滑14%，對應玻璃需求也有所減少。

問題六：近期光伏玻璃價格處于什么水平？生產企業(yè)主要成本壓力來自哪里？（原材料如純堿、石英砂、天然氣價格？能源成本？）毛利率和凈利率是否受到顯著擠壓？

目前光伏玻璃2.0mm單鍍（面板）價格大致在10-10.5元/平米，遠低于企業(yè)生產成本，虧損程度較深。成本端天然氣和純堿以及焦銻酸鈉目前占比相對較高，其中天然氣價格相對穩(wěn)定，當前企業(yè)基本執(zhí)行夏氣價格，波動不大，而純堿及焦銻酸鈉近期因為光伏玻璃產能縮減等原因也出現(xiàn)不同程度下滑，所以目前來看，成本端不是主要問題，還是需求弱，企業(yè)競爭激烈導致的價格下滑造成的虧損更為嚴重，價格的不斷下調，導致了企業(yè)目前虧損程度逐步加深，最新根據(jù)隆眾資訊調研了解，2.0mm行業(yè)平均單噸凈利目前為-395元/噸，行業(yè)一線大廠相對虧損程度較低。

問題七：此次減產后，能否有效緩解當前的高庫存壓力？對穩(wěn)定或提振光伏玻璃價格的預期如何？

首先此輪減產目前不太明晰，目前根據(jù)廠家計劃來看，若目標是30%，當前距離完成30%的目標還是有很大距離，以當前9.5萬噸的日熔量來計算，行業(yè)減產量大致在2-3萬噸之間，而從市場調研了解，有計劃的企業(yè)僅幾家，所以未來預計突發(fā)情況較多，減產的同時預計需求也會縮減，所以預計庫存預期有下滑的可能，但是預計幅度比較小。

當前減產和保價基本并存，如果減產節(jié)奏夠快，行業(yè)價格能夠更快進入穩(wěn)定階段，但是反之，市場減產效果不佳，行業(yè)價格預計仍將繼續(xù)下行，由主動降產轉變?yōu)樾袠I(yè)巨虧倒逼企業(yè)被迫倒逼停產。

問題八：經(jīng)歷上半年搶裝潮后，業(yè)內對下半年光伏新增裝機多持以謹慎態(tài)度。考慮全年需求情況等，什么情況下企業(yè)會考慮恢復生產或結束減產？

全年需求上半年被提前消化了大半，那也意味這下半年需求整體偏弱，全年如果給全球620GW的總需求，目前根據(jù)了解需求消費大致在350GW，剩余大概月均在50-55GW 上下，而海外相對固定貢獻月均5GW，那么國內僅需要45-50GW的玻璃就足夠，轉換日熔大致在8萬-8.5萬噸左右即可，但是考慮降庫過程以及庫存的情況下，需要降得更多一點。