隨著上個月氯化銨價格震蕩走低，筑底跡象顯現(xiàn)，部分下游廠商詢盤積極性有所提升，并開始進行試探性補庫操作。受此影響，市場交投氛圍有所回暖，部分氯化銨企業(yè)小幅上調(diào)報價，帶動整體市場成交重心溫和上移。
從供需結(jié)構(gòu)來看，當前顆粒氯化銨出貨情況略優(yōu)于粉銨，聯(lián)堿企業(yè)顆粒氯化銨基本維持即產(chǎn)即銷狀態(tài)，庫存壓力較小。相比之下，盡管粉銨庫存水平有所回落，但部分企業(yè)庫存仍處于相對高位，去庫壓力尚存。
周二氮肥市場的一則消息傳出，印度尿素進口招標，共收到21家供貨商，總計308.09萬噸貨源。其中東海岸169.045萬噸，西海岸139.545萬噸。最低CFR價格，東海岸495美元/噸，西海岸494美元/噸。此價格遠超預(yù)期，業(yè)內(nèi)人士推漲意向明顯。另外周三，協(xié)會正式公布尿素出口指導(dǎo)價，經(jīng)研究，即日起小顆粒指導(dǎo)價440美元/噸，大顆粒445美元/噸，按7.2的匯率核算，指導(dǎo)價折合人民幣在3100元/噸以上，國內(nèi)外價格天壤之別，短時炒作氛圍再起，國內(nèi)尿素、硫酸銨價格走高，氯化銨市場交投氣氛也有好轉(zhuǎn)。那么近日氮肥圈的利好能否對氯化銨市場價格形成一波助推力？
表1 氯化銨數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬噸/年，萬噸）
我們看上面的一組數(shù)據(jù)，氯化銨作為聯(lián)堿裝置的副產(chǎn)品，近幾年跟隨純堿產(chǎn)能擴增持續(xù)擴大。目前我國氯化銨產(chǎn)能擴增至2055萬噸，同比去年年底增長9.02%。今年上半年氯化銨企業(yè)裝置利用率82.46%，較去年同期下降7.81%。上半年產(chǎn)量863.91，同比去年下降5.05%。產(chǎn)能增加，開工率和產(chǎn)量不升反降！背后隱藏的供需矛盾顯而易見。近期氯化銨市場價格處于近幾年歷史低位，因此部分廠商抄底心態(tài)萌生，疊加尿素市場的推波助瀾，氯化銨市場氣氛明顯好轉(zhuǎn)。 圖1 2024-2025年復(fù)合肥企業(yè)開工率對比圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 另外，本周下游復(fù)合肥產(chǎn)能利用率小幅提升0.58個百分點，達到29.83%。隨著召開訂貨會企業(yè)增多，秋季小麥肥政策預(yù)收款為主，但當前企業(yè)排產(chǎn)依舊有限，負荷維持低位，部分高塔推遲至8月排產(chǎn)，因此備肥期整體市場供需活躍度有限。短期復(fù)合肥企業(yè)開工難有明顯升高，對氯化銨的補庫仍在適量備貨階段。由此，氯化銨價格的調(diào)漲仍存阻力。 圖2 聯(lián)堿法雙噸利潤走勢對比圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 不過從聯(lián)堿法企業(yè)利潤看，截至7月10日，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為-39.50元/噸，環(huán)比下跌27元/噸。由于成本端動力煤價格小幅波動，原鹽價格趨穩(wěn)震蕩，成本小幅上漲，而純堿供應(yīng)居高不下，成交重心下移，因此聯(lián)堿法雙噸利潤繼續(xù)下跌，且短期仍難扭虧。產(chǎn)能過剩疊加虧損狀態(tài)下的氯化銨企業(yè)生產(chǎn)積極性欠佳。 由此，盡管部分氯化銨裝置停車或減產(chǎn)，供應(yīng)略有下降，但影響十分有限，近期需求的回升給與市場注入利好，但短期仍難提振市場，供強需弱局面下，氯化銨短線維穩(wěn)為主，長線依然可期。
