近期，國內純堿市場偏穩調整，僅個別企業價格上調。周內外圍宏觀政策整體偏強，關稅政策達成利好，商品市場得到提振，純堿盤面價格亦是震蕩上行。而純堿自身供應縮減，但業內擔憂純堿檢修或不及預期，不排除有提前恢復的可能，另外下游新增需求偏弱，因此現貨價格上漲乏力，多持穩運行。
圖1 國內華東地區純堿主流市場價格走勢（元/噸） 數據來源：隆眾資訊
從價格方面來看，華東地區輕重堿出廠價格多在1350元/噸，價格整體表現偏穩。成本端原鹽、煤炭價格均有所下降，利潤有多緩和，但成本支撐不足。近期，純堿雖有多套裝置檢修如期而至，但連云港新裝置投產臨近，且由于純堿庫存集中性較高，另外部分下游企業有一定原料儲備，整體對純堿的需求并不積極，多以平穩剛需為主。多空博弈下，純堿價格偏穩震蕩。
圖2 2023-2025年純堿周度產量對比圖（萬噸） 數據來源：隆眾資訊
本周國內純堿產量下滑明顯，主要是前期計劃檢修裝置相繼落地，市場損失量增加。據數據統計，本周國內純堿周產量在67.77萬噸，環比下跌6.31萬噸，跌幅8.52%。其中，輕質堿產量30.78萬噸。重質堿產量36.99萬噸。未來一周，純堿仍有裝置存檢修預期，但前期減量的裝置有恢復跡象，整體產量仍處于下降狀態，預計下周產量在66.75萬噸。
圖3 2023-2025年國內純堿企業庫存統計圖（萬噸） 數據來源：隆眾資訊
近期，純堿企業庫存波動幅度不大，基本維持在170萬噸附近波動，后期伴隨檢修的增加，庫存水平或面臨下降。截止5月15日，國內純堿廠家總庫存171.20萬噸。下周來看，純堿供應存下降預期，且個別企業訂單相對良好，綜合企業待發訂單約在13天附近，企業產銷平衡下，預計下周庫存有望下滑。
圖4 重質純堿產銷統計圖（噸） 數據來源：隆眾資訊
周內重質堿產量36.99萬噸，環比下跌3.80萬噸，跌幅9.32%；浮法玻璃周產量109.17萬噸，環比-0.02%；光伏玻璃在產產能69.15萬噸，環比-0.35%。純堿多套裝置進入檢修，供應量下降明顯；下游玻璃需求相對平穩，浮法玻璃一條900噸產線今日點火，光伏玻璃預期穩定。在純堿供應大幅縮減下，重堿供需差累庫幅度放緩，短暫出現供需缺口。
綜合來看，短周期純堿受裝置檢修影響，供應縮減明顯，市場心態好轉，企業挺價意向較強。但考慮到對中長期純堿供大于求的局面難以有效緩解，且純堿庫存量充足，下游玻璃行業新增產線較少，難以形成利好支撐，對原料的采購亦是表現謹慎，一定程度抑制現貨價格上漲。因此，當前純堿基本面供應縮減，需求相對平穩下，純堿價格或延續偏穩震蕩。
