近期純堿市場延續僵持局面，缺乏強勁驅動下，市場走勢波動不大。堿廠裝置震蕩調整，但市場價格大穩小動，個別高價陰跌，低價相對堅挺。前期減量的裝置恢復運行，且新裝置投產預期仍存，供應面臨增量壓力，而下游玻璃行業冷修產線仍在釋放，后市供大于求的局面延續，市場信心不足。

價格方面來看，自進入11月份，純堿價格整體表現偏穩，個別成交靈活。一方面，純堿價格已處于一定低點，各工藝利潤基本在盈虧點附近，氨堿法工藝利潤有所虧損，企業穩價意向加重；另一方面，個別純堿企業受盈利偏低影響，裝置減量運行，供應端雖在高位，但階段性的檢修及減量，導致產量及企業庫存增速下降，小幅去庫；最后，下游企業經營現狀不佳，部分行業虧損或微利，市場預期走弱，但1月底面臨春節假期，短期在節前備貨預期的加持下，需求有一定支撐。總體看來，純堿行情并不樂觀，供需博弈下，價格僵持調整。

12月純堿產量在308.26萬噸，環比增加4.56萬噸，漲幅1.50%；產能利用率在83.50%，環比減少1.57%。因12月份天數較上月多一天，故產量增加，產能利用率下降。裝置波動較大，一方面，河南金山、山東海化、唐山三友、四川和邦、山東海天等前期減量的企業尚未恢復運行；另一方面，昆侖堿業、博遠銀根、湖北雙環、河南金山、中源化學、五彩堿業、河南駿化等裝置出現停車、減量，因此產量并未出現大幅增加。

據統計，2025年1月份，純堿企業檢修預期較少，疊加放假預期，企業裝置多偏穩運行，僅杭州龍山、重慶和友、安徽紅四方等停車或減量運行，其他裝置大穩小動，預計1月份產量在320萬噸附近的高位。

從重質純堿產銷來看，供需平衡差持續處于累庫狀態。據統計，12月份，重質純堿產量在176.08萬噸，浮法和光伏玻璃對純堿的消耗量在151.71萬噸，重堿供需差累庫24.37萬噸。其中，重質純堿產量雖有下降，但仍處一定高位，環比上月下跌0.82%；浮法玻璃產線小幅調整，12月點火產線一條、放水生產線三條；光伏玻璃相對平穩，放水生產線一條，涉及堵窯口日熔量1300噸。由于面臨春節假期影響，12月中下旬下游企業陸續開始節前備貨，各家采購量不同，陸續增加。高庫存企業保持按需采購，維持庫存，低庫存陸續補量。距離堿廠近的企業，保持低庫存，物流影響較小。

綜合來看，純堿市場缺乏消息指引，供需寬松的局面延續，階段性的需求支撐相對薄弱，在市場熱度冷卻后，純堿走勢易跌難漲。預計短期純堿價格弱穩震蕩，價格或明穩暗降。